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工商時報【呂清郎╱台北報導】

美國聯準會(Fed)啟動升息,觸動市場對債券的敏感神經,11月以來公債殖利率、美元指數大幅飆升,拖累利率敏感度較高的高收益債,但統計過去22年來的4次升息期間,信用債表現卻相對穩健,短線殖利率反彈將可望被利差收斂所抵銷。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出,經驗顯示,當美債殖利率大幅上升,趨使高收債ETF及基金資金流出,但高收益債流出通常只是短期現象,長期投資者反而會因收益提升而增加布局高收債,若利率走高代表景氣回升,對高收債反而是利多,利差收斂將抵銷利率走升的影響。利差占收益率比重越高,代表越不受公債殖利率變化影響,目前利差占殖利率約70%,大幅降低公債負面衝擊。

宏利投信指出,美國啟動升息,2017年債市價格波動風險預料將較2016年增加,但由於升息速度與幅度應不至於如同2004年時的快與大,投資等級債券仍會在市場波動劇烈時發揮核心資產防禦的功能,高收益債則仍有殖利率的優勢,但須留價格的波動風險。

富蘭克林證券投顧認為,過去美國經濟加溫階段,美國高收益債大多有突出表現,追蹤1983年彭博巴克萊美國高收益債指數成立以來,當美國季度經濟成長率落在2.5~4%區間,高收益債季度平均報酬率可達3.25%,優於景氣低迷與景氣過熱時期的表現,布局美國高收益債,看好低基期與政策受惠題材如能源、金融長線增值機會。

景氣與長期投資資金才是影響高收益債最大關鍵;周曉蘭強調,觀察近幾週高收益債走勢逐漸回穩,但2017年高收益債券報酬來源將以債息為主,企業營運基本面已有所好轉,銀行放款緊縮程度減緩,明年違約率可望回落至4~5%長期平均水準,種種正面訊號,可望對高收益債為主的信用債市帶來支撐。

(中央社記者趙麗妍台中2日電)國中小學是否能比照高中可延後到校?台中市長林佳龍表示,現行已設置上午7時30分至50分的上學彈性時間,市府會再朝分階段、分年齡進行研究並開會研議。

教育部公布,106學年起,高中學生每週可有2天8時上課,學生可以睡得更飽,對交通紓解也有幫助,台中市議員張耀中、江肇國今天議會質詢表示,市轄國中小可否比照辦理。

?strong>彰化縣埤頭鄉潤滑愛旨妖埍硎荆F行已設置上午7時30分至50分的上學彈性時間新竹縣橫山鄉真人娃娃,如果要調整上學時間至8時,確實會受到學區的影響,而家長上班通勤也會連帶影響。

張耀中表示,彈性上學時間,他堅持4個不變,第一節課開始時間不變,中午用餐及午休時間不變,放學時間不變等,不影響本來在7時50分須送小孩到校的家長作息,延後上學時間對都會區的交通紓解也有助益,對親子關係也有增長。

江肇國指出,教育部公布時間注意事項以後,台北市、新北市的教育局皆率先響應,他沒有看到市府有任何聲明,相較起來市府心態相對保守。

林佳龍指出,議員的建議立意良善,市府會再朝分階段、分年齡進行研究並開會研議。研考會這波民調針對16歲以上作調查,他將請研考會把16歲到18歲受訪者意見挑出來。

台中市教育局長彭富源表示,依據台中市國民中小學生在校時間規定,各校得依據學校條件、社區狀況及家長期望訂定學生到校時間;另考量大台中地區幅員遼闊,城鄉差異大,建議各校如有延後上學需求,可因地制宜、彈性規劃。

彭富源說,考量高中學生學習階段與國中小不同,上學情形迥異;國中小是學區制,影響的範圍小,高中學區車程普遍較長。針對議員建議,教育局將透過專案會議、民意調查等方式,持續深入研究。1051202

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